在全球集装箱航运市场面临运力过剩与运价承压的背景下，丹麦航运巨头马士基（Maersk）正加速释放与赫伯罗特（Hapag-Lloyd）“双子星联盟（Gemini）”合作红利，并对该联盟未来的盈利贡献给出更为乐观的预期。

马士基首席执行官柯文胜（Vincent Clerc）近日在投资者电话会议上表示，随着联盟协同效应持续深化，公司在成本控制和运营效率方面已领先部分主要竞争对手。当前，马士基预计，“双子星联盟”未来每年可带来约8.2亿至11亿美元的协同收益，显著高于2025年约3亿美元的水平。

柯文胜指出，通过“双子星联盟”，马士基有效压缩了整体运营成本，并在多个关键环节建立起竞争优势。他表示，该联盟已在全球范围内顺利落地，不仅显著提升了客户的准班率水平，也持续释放出可观的成本红利，公司已据此上调了年度协同效益预期。

回顾合作背景，马士基于2024年宣布退出与MSC的长期联盟关系，并与赫伯罗特联合组建“双子星联盟”，核心目标是将航线准班率稳定在90%左右。这一以准班率为核心导向的运营模式，与部分同行缺乏系统化准班管理策略的现状形成对比。

柯文胜认为，未来一年，“双子星联盟”仍有进一步释放潜力的空间，有望在激烈竞争中持续扩大领先优势。“当前的重点，是全面兑现预期中的十亿美元级节约成果，并在此基础上进一步挖掘新的增长空间。”

在当前市场环境趋紧的背景下，联盟带来的协同效应，正成为马士基应对行业周期波动的重要支撑。公司管理层表示，面对未来可能加剧的运价压力，马士基将进一步强化成本管理体系，通过优化船队运营和网络布局，提升整体抗风险能力。

从结构上看，马士基预计，新增协同收益中约一半将来自燃油成本的下降。通过优化航线安排、降低航速、压缩港口停靠时间，公司在运量基本不变的情况下，将燃油消耗水平降低约9%。

此外，约三分之一的协同效益来源于运力利用率的提升。依托“双子星联盟”的网络协同优势，马士基在控制船队扩张节奏的同时，实现了接近5%的货量增长，有效放大了存量资产的运营效率。

码头业务同样成为重要的成本优化来源。随着联盟航线更多集中至马士基自有枢纽码头，设备、人力及基础设施利用率持续提升，单箱运营成本进一步下降。同时，更稳定的到港节奏，也为码头运营效率和盈利能力提供支撑。

目前，“双子星联盟”已构建起覆盖全球的航运网络体系，包括29条主干航线和32条区域支线，连接92个主要港口，运营船舶约340艘，总运力接近370万TEU，跻身全球规模最大的集装箱联盟之一。

为配合联盟运营，马士基近年来累计投入约30亿美元，用于扩充码头产能、升级信息系统及优化运营流程。这些投资有效缩短了港口停时，并强化了航运、码头与物流业务之间的协同联动。

展望未来，马士基计划在2026年全面释放联盟协同潜力，以应对更加复杂的市场环境。2025年，公司实现息税前利润约35亿美元，净利润约29亿美元。

不过，受运力持续投放和需求不确定性影响，集装箱航运市场仍面临下行压力。马士基预计，2026年息税前利润区间将在亏损15亿美元至盈利10亿美元之间大幅波动。